Tokens quản trị là gì? Cách chủ sở hữu token định hình phương hướng của DAO

Các quyết định được đưa ra như thế nào đối với các protocols hàng tỷ đô la như Uniswap, Maker và PancakeSwap? Câu trả lời đó chính là một phần thông qua các tokens quản trị. Vậy Tokens quản trị là gì và vai trò của nó trong một DAO sẽ như thế nào.

Công nghệ Blockchain đã mở ra một thế giới của những khả năng mới. Từ tài chính phi tập trung (DeFi) đến khan hiếm kỹ thuật số và quyền sở hữu thông qua NFT, đã có một sự bùng nổ đổi mới xung quanh các sản phẩm, dịch vụ và platforms.

Kinh tế tiền điện tử và mã hóa đang mở khóa các mô hình mới cho tổ chức và quyền sở hữu. Các sản phẩm, dịch vụ và platforms xuất hiện từ các mô hình mới này do người dùng sở hữu và vận hành, được xây dựng cho và bởi cộng đồng mà họ phục vụ. Các cộng đồng này bao gồm các cá nhân từ mọi nơi trên thế giới, với nguồn gốc và kỹ năng đa dạng.

Các cộng đồng toàn cầu này đang khám phá những cách thức mới và sáng tạo để xây dựng sản phẩm, thúc đẩy cộng đồng và trao đổi giá trị bằng cách sử dụng công nghệ blockchain, đồng thời đối mặt với những thách thức mới xung quanh việc điều phối, quản trị và ra quyết định.

Để giải quyết những thách thức phối hợp mới và mới lạ này một cách nghiêm túc, các cộng đồng này đang áp dụng các công cụ mới và mới lạ để đưa ra các quyết định có ý nghĩa về thời gian, không gian và ngôn ngữ.

Đó là Tokens quản trị.

Tokens quản trị là gì?

Tokens quản trị đại diện cho quyền sở hữu trong một giao thức phi tập trung. Họ cung cấp cho chủ sở hữu các quyền nhất định ảnh hưởng đến hướng của giao thức. Điều này có thể bao gồm những sản phẩm hoặc tính năng mới cần phát triển, cách chi tiêu ngân sách, những tích hợp hoặc quan hệ đối tác nào nên được theo đuổi và hơn thế nữa.

Nói chung, việc thực hiện ảnh hưởng này có thể có hai hình thức. Đầu tiên, chủ sở hữu tokens quản trị có thể đề xuất các thay đổi thông qua quy trình gửi đề xuất chính thức. Nếu các tiêu chí nhất định được đáp ứng và đề xuất được đưa ra bỏ phiếu, chủ sở hữu có thể sử dụng tokens của họ để bỏ phiếu cho các thay đổi được đề xuất. Các cơ chế và quy trình cụ thể mà qua đó các quyền này được thực hiện khác nhau giữa các giao thức.

Với sự hiện diện của quyền sở hữu đồng đều và phân tán, cũng như không có sự lãnh đạo được xác định như của các tổ chức phân cấp truyền thống tokens quản trị là một cơ chế ra quyết định cần thiết cho các tổ chức tự quản phi tập trung (DAO).

Xem thêm >>> Lạm phát Token là gì? Sự ảnh hưởng của lạm phát Token đến GameFi

Tokens quản trị hoạt động như thế nào?

Trong các tập đoàn truyền thống, cơ quan điều hành tập trung — thường là sự kết hợp của C-Suite, hội đồng quản trị và cổ đông — có toàn quyền quyết định đối với các quyết định liên quan đến định hướng chiến lược của tổ chức.

DAO khác với các tập đoàn truyền thống ở chỗ họ không có một nhóm người ra quyết định tập trung; nhưng họ vẫn cần đưa ra quyết định ảnh hưởng đến tương lai của tổ chức.

Các DAO đưa ra các quyết định này thông qua một quy trình quản trị được xác định chính thức liên quan đến các đề xuất và phiếu bầu của cộng đồng. Trong khi các DAO sử dụng nhiều yếu tố quản trị, một đặc điểm chung mà tất cả chúng đều chia sẻ là tokens quản trị. Nhờ tồn tại trên blockchain, tokens quản trị có một số đặc điểm nhất định, chẳng hạn như quyền sở hữu bất biến và phân phối minh bạch, khiến chúng trở nên lý tưởng để ra quyết định phân tán.

Khi một đề xuất của DAO được đưa ra bỏ phiếu, chủ sở hữu tokens quản trị có cơ hội đặt phiếu bầu của riêng họ trên chuỗi. Thông thường, trọng lượng được thực hiện bởi phiếu bầu của chủ sở hữu token tương ứng với số lượng token mà họ nắm giữ. Ví dụ: nếu Alice nắm giữ 100 tokens và Bob nắm giữ 50 tokens, Alice có quyền biểu quyết gấp đôi so với Bob. Một số DAO sử dụng các lược đồ bỏ phiếu khác nhau, chẳng hạn như biểu quyết bậc hai, để làm cho việc bỏ phiếu công bằng hơn.

Có gì đặc biệt về tokens quản trị?

Tokens quản trị nằm dưới sự bảo trợ của token tiện ích. Nói tóm lại, token tiện ích có thể được sử dụng để thực hiện một số quyền nhất định hoặc để truy cập các sản phẩm / dịch vụ được cung cấp bởi một giao thức. Tiện ích được trao bởi tokens quản trị là quyền ảnh hưởng đến hướng của giao thức. Có nhiều ví dụ về điều này trong các giao thức DeFi, chẳng hạn như Uniswap (UNI) và Compound (COMP).

Tokens quản trị đại diện cho token tiện ích chính của các giao thức DeFi và là tiền thân của phân quyền hoàn toàn. Tokens quản trị là loại tiền điện tử đầu tiên đại diện cho việc bỏ phiếu trên một chuỗi khối bằng cách phân phối sức mạnh đưa ra các quyết định nền tảng quan trọng từ một cấu trúc tập trung cho toàn bộ cộng đồng. Điều này là do chủ sở hữu token không chỉ là người dùng mà còn là chủ sở hữu của giao thức.

Một số giao thức cung cấp cho tokens quản trị các thuộc tính đặc biệt có lợi cho chủ sở hữu token. Phần sau liệt kê một số Tokens quản trị phổ biến nhất và các thuộc tính đặc biệt liên quan đến chúng.

Ai đang sử dụng Tokens quản trị?

Có vẻ như mọi dự án khởi chạy ngày nay đều có Tokens quản trị. Mặc dù Tokens quản trị không có ý nghĩa đối với mọi giao thức, nhưng chúng có ý nghĩa rất lớn đối với một số người. Dưới đây là các ví dụ về Tokens quản trị với các trường hợp sử dụng tuyệt vời và tiện ích thú vị ngoài quyền biểu quyết đơn giản:

• Maker – MKR được coi là một trong những Tokens quản trị đầu tiên trong DeFi. Chủ sở hữu token MKR bỏ phiếu trên chuỗi về các chủ đề khác nhau, từ quy trình quản trị DAO đến phê chuẩn các loại tài sản thế chấp mới. Uniswap – UNI có vốn hóa thị trường lớn nhất so với bất kỳ Tokens quản trị nào (3,8 tỷ đô la tại thời điểm viết bài). Nó là một Tokens quản trị thuần túy theo nghĩa UNI có rất ít tiện ích ngoài việc cung cấp cho chủ sở hữu token khả năng bỏ phiếu.
• Token Finance – cho phép người dùng DeFi tăng năng suất và phần thưởng farming của họ mà không phải hy sinh tính thanh khoản, khóa token để nắm giữ lâu dài và tạo ra phần thưởng tối đa – tất cả trong khi tham gia quản trị DAO với nỗ lực tối thiểu.
• RAI protocols – Tokens quản trị của giao thức stablecoin phi tập trung, không được chốt FLX là một nền tảng hỗ trợ nếu giao thức hoạt động underwater và cung cấp cho người nắm giữ khả năng quản lý các khía cạnh phức tạp hơn của giao thức.
• Curve – sàn giao dịch stablecoin phi tập trung sử dụng Tokens quản trị CRV làm phần thưởng để khuyến khích các nhà cung cấp thanh khoản thêm stablecoin vào các nhóm thanh khoản.
• Terra (LUNA) – Tokens qản trị của giao thức stablecoin theo thuật toán, LUNA, đóng một vai trò quan trọng trong hệ sinh thái Terra. Nó có thể được đặt cược để giúp xác thực các giao dịch trên mạng (và do đó, kiếm được nhiều LUNA hơn) và cũng là một cơ chế để điều chỉnh giá stablecoin của Terra.
• Compound – Chủ sở hữu token COMP chi phối và nâng cấp giao thức thị trường lãi suất bằng cách trực tiếp tham gia quản trị hoặc ủy quyền quyền biểu quyết của họ cho các địa chỉ khác.

Những thách thức của Tokens quản trị

Có rất nhiều lý do để hào hứng với Tokens quản trị và những gì chúng cung cấp cho một tương lai phi tập trung. Tuy nhiên, có một số thách thức và rủi ro chính cần phải lưu ý.

Tính chính xác của việc cung cấp token

Trong nhiều trường hợp, một lượng lớn token được phân phối cho những người sáng lập / thành viên nhóm và nhà đầu tư, điều này giúp họ kiểm soát phần lớn việc ra quyết định. Để tránh điều này, một số dự án đã chọn “fair launch” trong đó Tokens quản trị được phân phối toàn bộ cho người dùng của nền tảng; Thật không may, điều này vẫn có thể dẫn đến việc cá voi có được ảnh hưởng lớn hơn đối với việc quản lý thông qua các vị trí khá lớn của chúng.

Vesting periods

Hầu hết các token của nhóm và nhà đầu tư thường bị khóa trong một vesting schedule. Điều này có nghĩa là khi token ra mắt lần đầu tiên, số float giảm có thể làm tăng Fully Diluted Value (Giá trị được pha loãng hoàn toàn) của dự án. Ngoài ra, khi giai đoạn tranh chấp này trôi qua, có thể xảy ra một cú sốc về nguồn cung, ảnh hưởng đến các phiếu bầu quản trị và giá thị trường nói chung.

Sự không chắc chắn về quy định

Thường xuyên hơn không có, các cơ quan quản lý đang đi sau hai bước đổi mới. Điều này đặc biệt đúng với tiền điện tử, vốn nổi tiếng là thách thức để điều chỉnh và trong một số trường hợp, là nguyên nhân gây ra tranh cãi giữa các cơ quan quản lý.

Ví dụ: các cơ quan quản lý có trụ sở tại Hoa Kỳ như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đều đề xuất rằng tiền điện tử đang nằm trong tầm ngắm pháp lý của họ. Mặc dù Ủy viên SEC Hester Peirce đã lập luận về một “safe harbor” (Bến đổ an toàn) để cung cấp cho các dự án tiền điện tử cơ hội phân quyền theo thời gian, nhưng mối đe dọa bị dán nhãn bảo mật vẫn đeo bám các dự án có Tokens quản trị, vì vẫn chưa rõ SEC sẽ thực hiện phương pháp nào để những dự án này trong tương lai.

Tương lai của Tokens quản trị

Tương lai của Tokens quản trị, giống như mọi thứ khác trong tiền điện tử ngày nay, chứa đầy khả năng và sự không chắc chắn. Những gì tương lai nắm giữ sẽ phụ thuộc vào các yếu tố quan trọng như quy định (ví dụ: token nào được coi là chứng khoán), việc áp dụng các mô hình hoạt động của DAO (ví dụ: mức độ các hoạt động quan trọng diễn ra trên chuỗi) và đổi mới công nghệ (ví dụ: tiêu chuẩn token mới).

Tuy nhiên, mã thông báo quản trị chắc chắn sẽ là thành phần chính và thiết yếu trong sự gia tăng và áp dụng các mạng phi tập trung do người dùng sở hữu.

Các Token quản trị đang giúp các dự án DeFi phát huy hết tiềm năng của chúng bằng cách trở nên thực sự phi tập trung. Họ có thể sẽ tiếp tục là thành phần quan trọng trong việc bảo vệ sự quan tâm của cộng đồng và nhà đầu tư đối với hệ thống, thông qua phân cấp và dân chủ hóa các giao thức, nền tảng, dapp và trò chơi Web3 trong tương lai gần. Các giao thức như Aave (AAVE), Uniswap (UNI), Terra (LUNA) và Curve (CRV) đang mở đường cho điều này trong không gian DeFi.

Theo thời gian, các hệ thống quản trị có thể sẽ trở nên phức tạp hơn. Chủ sở hữu sẽ trở nên tích cực hơn và tham gia nhiều hơn vào cộng đồng của họ. Các giao thức quản trị sẽ giúp một nhóm có thể cùng nhau quyết định cách quản lý các mạng tiền điện tử mới sẽ là cốt lõi của cấu trúc sản xuất và tài chính phi tập trung trong tương lai.

Nguồn dịch từ: decrypt.co