Mối nguy từ sự tương quan cao ngày càng cao giữa chứng khoán và crypto

Một số nhà kinh tế IMF cho rằng mối tương quan giữa thị trường chứng khoán và crypto như Bitcoin “có thể sớm gây ra rủi ro cho sự ổn định tài chính”.

Theo một nghiên cứu mới của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), tiền  điện tử không còn là một loại tài sản ít người biết đến nữa, nhưng mối tương quan ngày càng tăng với thị trường chứng khoán đã làm giảm vai trò “hàng rào đầu tư” của Bitcoin ( BTC ) và các loại tiền điện tử khác. Đặc biệt, sau COVID 19 tài sản tiền điện tử ngày càng được nhiều nhà đầu tư từ thị trường chứng khoán thêm vào danh mục đầu tư của họ

Một bài đăng trên blog đi kèm với cuộc khảo sát nêu bật những rủi ro mới liên quan đến sự kết nối ngày càng tăng giữa tài sản kỹ thuật số và thị trường tài chính. Được chấp bút bởi Giám đốc Bộ phận Tiền tệ và Thị trường Vốn của IMF, Tobias Adrian và nhà kinh tế Tara Iyer cũng như Phó giám đốc bộ phận nghiên cứu Mahvash Qureshi, bài báo tuyên bố rằng mối tương quan ngày càng tăng giữa tài sản tiền điện tử và cổ phiếu “hạn chế lợi ích, đa dạng hóa rủi ro nhận thức và làm tăng nguy cơ lây nhiễm trên các thị trường tài chính. ”

“Các tài sản tiền điện tử như Bitcoin đã trưởng thành từ một loại tài sản ít người dùng đến một phần không thể thiếu của cuộc cách mạng tài sản kỹ thuật số,” bài báo cho biết thêm rằng sự chuyển đổi này đi kèm với những lo ngại về sự ổn định tài chính.

Do đó, bộ ba kêu gọi xây dựng một khuôn khổ quy định toàn cầu để giảm thiểu các mối đe dọa đối với sự ổn định tài chính.

Một báo cáo gần đây từ công ty dữ liệu tài sản tiền điện tử Kaiko đã chốt hệ số tương quan giữa giá Bitcoin và chỉ số chứng khoán S&P 500 ở mức 0,61. Mối tương quan giữa BTC và Nasdaq là 0,58. Hệ số tương quan nằm trong khoảng từ -1 đến 1. Càng gần 1, chúng càng di chuyển chặt chẽ với nhau; càng gần -1, chúng càng phân kỳ. 

Các tác giả IMF lưu ý rằng mối tương quan không chỉ mở rộng đến thị trường chứng khoán Mỹ mà còn với các nền kinh tế đang phát triển. Nó đặt mối tương quan giữa BTC và chỉ số thị trường mới nổi MSCI trong giai đoạn 2020-21 ở mức 0,34, tăng 17 lần so với trước đó.

Với mối tương quan mạnh hơn, rủi ro lớn hơn đối với Bitcoin. Sự kết nối ngày càng tăng giữa thị trường tiền điện tử và thị trường chứng khoán sẽ cho phép truyền đi những cú sốc có thể gây mất ổn định thị trường tài chính. Lưu ý rằng các tài sản tiền điện tử không còn nằm ngoài rìa của hệ thống tài chính, các tác giả đã tóm tắt: “Với mức độ biến động và định giá tương đối cao, sự đồng động gia tăng của họ có thể sớm gây ra rủi ro cho sự ổn định tài chính, đặc biệt là ở các quốc gia áp dụng tiền điện tử rộng rãi.”

Các chuyên gia kêu gọi thêm một khuôn khổ quy định toàn cầu phối hợp “để hướng dẫn quy định, giám sát quốc gia và giảm thiểu rủi ro ổn định tài chính bắt nguồn từ hệ sinh thái tiền điện tử.”

Tháng trước, nhà kinh tế trưởng Gita Gopinath của IMF đã đưa ra lời kêu gọi tương tự đối với một chính sách toàn cầu liên quan đến tiền điện tử. Cô ấy lập luận rằng nếu các quốc gia cấm tiền điện tử, thì họ sẽ không có bất kỳ quyền kiểm soát nào đối với các sàn giao dịch nước ngoài không tuân theo quy định của quốc gia họ.

Source: Tổng hợp